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不当关联买卖的新动向及其规范

   日期:2021-07-20     来源:www.xuanrender.com    作者:未知    浏览:730    评论:0    
核心提示:[摘要]不当关联买卖是研究和规范的重点和热门。
[摘要]不当关联买卖是研究和规范的重点和热门。本文界定了不当关联买卖并回顾主要研究成就。伴随规范和监管力度的不断加大,不当关联买卖呈现出一些新特征和新变化。为此,需要加以认真研究并提出规范对策。
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财政部2006年《企业会计准则第36号——关联方披露》对关联方买卖沿用旧准则的概念:关联方之间转移资源、劳务或义务的行为,而不论是不是收取价款。关联买卖见证了国内资本市场打造与进步的整个历史过程。深入研究和深刻剖析关联买卖,对于国内资本市场良性进步,达成资源合理、有效的优化配置具备重大意义。
一 不当关联买卖界定及主要研究结论
根据买卖产生的不同结果,关联买卖可区别为正当的买卖和不当的买卖。正当的买卖可以节省买卖本钱和合理避税;不当关联买卖则主要被控股股东用来恶意操纵收益和股价,侵占公司、中小股东和债权人的利益。从现有文献来看,研究关联买卖主如果探讨剖析其负面和消极影响,即不当关联买卖的那一面。但在研究中,多数未明确提出不当关联买卖的命题,部分则提出“不公平”、“不公允”、“非公允”关联买卖等(如李薇、贾军,2004;刘建民、周新玲、纳鹏杰等,2005;张慧毅,2006等)。以不当关联买卖为命题更具备针对性,且能防止大家对关联买卖产生认识上的误区,觉得其都是有害和不利的;同时,以不当关联买卖取代“不公平”、“不公允”、“非公允”关联买卖,更能使人认识到其风险性。本文研究重点是不当关联买卖。不当关联买卖是指违背市场买卖的公平、合法、诚实信用的商业原则,损害买卖中一方或其有利益关系的有关者利益的行为。贾军将不当关联买卖按利益转移的方向分为对上市公司有利的输入利益型关联买卖和对上市公司不利的抽取利益型关联买卖(贾军,2004)。段亚林则站在控股股东等公司外部的角度将不当关联买卖分为付出型关联买卖(利益流向上市公司)和索取型关联买卖(利益流出上市公司;段亚林,2001);而王瑞英等沿用了这个分类,但站在上市企业的角度,付出型关联买卖是指利益流出上市公司,而索取型关联买卖是指利益流向上市公司(王瑞英等,2003)。
1997年琼民源借助精心编造的不当关联买卖虚构收益5.4亿元,虚增资本公积金6.57亿元。该事件强烈震动股市,迫使财政部与全球“四大”之一的德勤会计公司于1997年5月22日颁发了国内历史上第一个具领会计准则:《企业会计准则——关联买卖及其买卖的披露》。该事件同时推进了学术界对关联买卖研究的看重。关联买卖的研究从研究办法上来看主要有实证研究和规范研究两方面。从实证研究来看,主要借助资本市场1997年至2004年的有关数据,提出研究假设并打造有关模型,随后进行检验剖析并得出有关结论。主要研究发现为:主要关联买卖对象为第一大股东、控股股东或母公司;主要关联买卖种类为关联购销、股权买卖、担保等,但在最近的内容和形式均有新的变化;主要关联买卖目的为“输入收益”以保壳,待圈钱成功后又“输出收益”以获得不当利益,除此之外,关联买卖动因还在于上市公司购销业务对关联方具备较强依靠性,遭到会计准则和《关联方之间供应资产等有关会计处置暂行规定》的限制,关联买卖数目、金额有所减少,且出现了一些新的内容和形式以力图逃避监管。主要研究结论为:修订规则,健全规范法律和规范;优化股权结构,健全公司治理结构;加大外部监管,健全表决权规范;健全和加大披露监管等(见附表一)。从规范研究来看,一是研究的多角度,主要从经济学、管理学的角度,还有从法学的角度。二是办法具备多样性,充分运用总结、演绎和比较等办法,旁征博引,以得出让人信服的结论。三是研究内容主要围绕以下几方面:讲解关联买卖产生动因;剖析关联买卖种类及风险;介绍国内外关联买卖的规范;治理不当关联买卖的对策等。
表1、关联买卖实证研究的主要发现和结论
序号 研究人 研究对象 主要数 据 研究发现 研究结论
1 王瑞英 谢清喜 郭飞 关联买卖 2002年及2003年首季 付出型关联买卖(现金流出上市公司)占绝大多数;买卖种类主要为股权买卖、商品及服务购销、资产买卖等;关联方主如果控股股东或第一大股东;关联买卖具备季度性。 强化外部监管;优化股权结构;健全表决权规范;明确关联买卖定价原则。
2 潘飞 文东华 段军山 关联购销与价格管制 1998至2003年 《暂行规定》颁布前后变化:管理政策能限制关联买卖进行盈余管理;管制后,关联购销在关联买卖中比重减少。 会计管制影响关联买卖
3 陆宇峰李树华 关联买卖披露是不是规范 1997年度 容易披露比重大于详细披露;披露往来比重大于披露筹资、出租等;披露含混,敏锐问题不披露。 强化披露监管,如区别买卖种类,如披露定价政策等。
4 朱国民张人骥赵春光 关联买卖与公司价值 2000至2003年 上市公司与控股股东等发生关联买卖对公司价值有显著负面影响。 重视保护中小股东利益;完善上市公司内部治理结构;健全上市公司关联买卖信息披露。
5 邹雄 关联买卖总体剖析 2004年深市 购买原材料、燃料、动力及销售商品等平时关联买卖增长幅度大;资金占用、关联购销有所降低;关联担维持续增大;关联买卖定价披露不当。 修订规则;打造关联买卖司法救济与补偿规范。
6 秦玉熙 钢铁、专用设施制造业关联买卖 2000至2002年 关联买卖集中度较高,集中在关联购销、关联往来两项上;上市公司购销业务对关联方具备较强依靠性;上市公司资金被关联方长期占用;关联买卖内容和形式有新变化。 《准则》和《暂行规定》对遏制不当关联买卖具备肯定有哪些用途。
7 陈 晓王 琨 关联买卖、公司治理与国有股改革 1998至2002年 主要买卖种类为购销、资产股权买卖、出租及担保等;主要买卖方为第一大股东。 改一股独大为多股独大是更有效的股改选择。
8 李 薇许新强 非公平关联买卖 2001至2002年 主要关联买卖方为母公司;02年较01年关联买卖量和金额有较大幅度降低;上市公司资金被占用现象突出。 优化股权结构,形成股东间相互制约;引入外部监管。
9 孟 焰张秀梅 关联买卖盈余管理与关联方利益转移 2001至2004年 关联买卖盈余管理目的是关联方从上市公司转移利益;股权集中度与关联方利益转移的关系存在明显的年度差异;资产规模越大,关联方利益转移的程度越高。 限制多层持股和交叉多重持股;实行国有股缩股而不是向流通股股东送股;实行累退投票规范(投票人所持有效投票随持股数目的递增而票数呈递减)等。

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